Первая волна долгосрочного восходящего тренда завершилась. Рынок вошёл в фазу консолидации, которая может продлиться от нескольких недель до нескольких месяцев. Глубокого падения рынка мы не ждём. Новая волна роста фондовых рынков, по-видимому, начнётся осенью.

      Все разговоры о возможном ужесточении кредитно-денежной политики со стороны мировых Центробанков явно преждевременны; более вероятным является увеличение дозы… но не сейчас.

      Лучшей стратегией на рынке акций на ближайший месяц является поиск отдельных идей. На сегодняшний день одной из таких идей мы видим улучшение конъюнктуры рынка стали, которое пока ещё не отыграно акциями  металлургических компаний. Нам также нравятся производители калийных удобрений, чьи шансы на заключение контрактов с Индией по высоким ценам в последнее время возросли.

      Мы подтверждаем нашу оценку справедливого уровня индекса РТС на конец года в 1150 пунктов. При перемещении цен на нефть в диапазон $ 70-80 за баррель и снижении странового риска до 200 пунктов справедливая оценка для индекса РТС повышается до 1400 пунктов.