В настоящий момент дивидендный вопрос вновь заставляет обратить на себя внимание – в ноябре закроют реестры акционеров для совершения выплат несколько крупных компаний, дивиденды по бумагам которых представляются достаточно интересными. Вместе с тем, можно уже начинать думать и о выплатах следующего года, но эти мысли омрачены не самыми позитивными событиями. Вашему вниманию представляется очередное обновление раздела «Дивиденды» (http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/) сайта ФГ «ДОХОДЪ», говорит Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ».

Со времени предыдущего обновления раздела «Дивиденды» прошло чуть больше месяца, за который напряженность на биржах лишь усилилась, «Роснефть» закрыла реестр для совершения дополнительных выплат за 2011 год, «М.Видео» также провело отсечку, а на рынок поступила целая серия негативных новостей, непосредственно затрагивающих дивидендную тематику. «Акрон» и «Башкирэнерго», несмотря на прошлогоднюю практику и наши ожидания, похоже, так и не решились на совершение выплат по итогам первых девяти месяцев года. Пока этот вопрос остается открытым, но вероятность их дивидендов близка к нулю, поэтому остается ждать годовых выплат. При этом если по «Акрону» сомнений практически нет, то перспективы «Башкирэнерго» покрыты туманом из-за неясной политики «Интер РАО». 

Один из лидеров нашего рейтинга «Мечел» опубликовал отчет за II квартал, и его показатели привели в настоящее уныние. Солидный убыток по итогам I полугодия (более 600 млн. долл.) омрачает перспективы выплат металлурга, и на текущий момент мы не рекомендуем рассчитывать на дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям «Мечела». Другой наш фаворит «Банк Санкт-Петербург» обнародовал отчетность за 9 месяцев по РСБУ, которая пока настраивает на оптимистичный лад. Конечно же, для окончательных выводов необходимо дождаться показателей по МСФО, но шансы на получение дивидендов по «префам» «БСП» сейчас растет, похоже, что банку в первые два квартала удалось покрыть проблемный кредит, а необходимая для выплат годовая прибыль в 900 млн. рублей вполне достижима. Фиксированные выплаты при резко подешевевших акциях преобразуются в доходность в 18%, подобные цифры, согласитесь, редко встретишь на российском рынке.

Наконец, крайне негативным фактом для «дивидендной истории» стала заключенная на этой неделе сделка по покупке «Роснефтью» «ТНК-BP». Российско-британская компания всегда славилась солидными выплатами, и постоянного участника верхней половины нашей таблицы по-настоящему жалко терять. На бирже циркулируют слухи о вероятных дивидендах «ТНК-BP» по итогам I полугодия, поэтому бумаги нефтяника мы пока сохранили в списке, но ждать каких-то чрезмерных выплат не приходится. При этом неясны и перспективы по будущим дивидендам «Роснефти», огромный долг может ограничить компанию, несмотря на прозвучавшие заверения И.Сечина.

В текущем обновлении в итоговую таблицу добавлен новый столбец, который получил название DSI (индекс стабильности дивидендных выплат). Данные индикатор позволяет оценить стабильность выплачиваемых дивидендов компанией-эмитентом. Он принимает значения от 0 до 1 и учитывает как периодичность выплат, так и стабильность доли прибыли компании, приходящейся на дивиденды. Соответственно, чем выше значение DSI, тем более вероятно увидеть ожидаемые нами дивиденды в предполагаемый период. В раскрывающейся справке для каждой акции указаны также значения стабильности выплат (t) и стабильности доли выплаты (r), а ниже итоговой таблицы можно увидеть файл с подробным описанием всех введенных индексов. 

Мировые экономические проблемы давят на российские компании, и в текущем обновлении явно прослеживается тенденция сокращения ожидаемых дивидендных доходностей по отечественным акциям, происходящая одновременно с постепенным снижением котировок. Тем не менее, целая группа бумаг обещает принести своим инвесторам неплохую доходность, значительно превышающую полугодовые банковские ставки, при сохраняющихся шансах на скорый подъем рынка. Наиболее интересными и стабильными остаются «префы» «Сургутнефтегаза» (чистая доходность 7,3%) и «Татнефти» (7,66%), на неплохие выплаты можно рассчитывать и от ряда других ликвидных отечественных акций.

В следующий раз мы обновил таблицу во второй половине ноября, а до этого внимание следует уделить полугодовым дивидендам «Уралкалия» (1,78%), закрытие реестра акционеров которого состоится 6 ноября, а также выплаты за I полугодие от «ЛУКОЙЛа» (1,89%). Нефтяник объявил величину дивидендов, а 7 ноября Совет директоров обсудит этот вопрос и определит время «отсечки». Кроме того, продолжаем следить за «Акроном» и «Башкирэнерго», ждем отчета за III квартал от «Банка Санкт-Петебург». При этом уже стоит задуматься о перспективах на следующий год, дивиденды способны «подсластить» происходящее сейчас на рынке.