Оптимизм на западе, где инвесторы игнорируют сохраняющиеся экономические риски, но реагируют на решительность Б.Бернанке, поддержал позиции российских «быков», позволив отечественному рынку акций все-таки настроится на отскок и вернуться в коридор в 1490-1500 пунктов по индексу ММВБ. Инвесторы приступили к осторожным покупкам, индикаторы закрепились в «зеленой зоне», однако, о стабильности на бирже в настоящий момент речи не идет. Угроза снижения при эскалации экономических проблем никуда не делась, отход к уровням середины декабря по-прежнему реален, и сейчас, на взгляд Сергея Шалгина, Аналитика ФГ «ДОХОДЪ», не лучшее время для возобновления покупок, переоценивать текущий рост не стоит.

Последнее время не покидает ощущение, что с оптимизмом сейчас на американских биржах, где индексы вчера вернулись на докризисные максимумы, наблюдается явный перебор. Да, можно сколько угодно говорить о практически неограниченном потоке ликвидности, об оживлении экономики и о том факте, что на текущий момент 69,5% компаний из индекса S&P 500 отчитались за IV квартале лучше ожиданий при норме в 62%. Однако факты остаются фактами. В ФРС, судя по многочисленным заявлениям глав ФРБ, всерьез задумываются о корректировке QE3, положение экономики США трудно назвать стабильным, а прогнозы большинства корпораций на 2013 год разочаровывают. При этом не стоит забывать и о многочисленных трудностях в Европе и Азии. Про фондовый рынок принято говорить, что он всегда «смотрит вперед» как минимум на среднесрочную перспективу, но сейчас, такое чувство, инвесторы живут одним днем, и подобная практика пугает, текущая оторванность может очень дорого стоить «быкам».

Тем более что имеющиеся проблемы пока так никуда и не делись. Актуальные на этой неделе темы в лице вероятного политического кризиса в Италии и грозящего США секвестра бюджета не потеряли своей остроты. Шансы на создание коалиции на Апеннинах снижаются с каждым днем, вчера отказался от союза с левоцентистами комик Б.Грилло, и, вероятно, мы увидим повторение событий в Греции годичной давности. США же уже завтра ждет начало секвестра на 85 млрд. долл., политики еще могут договориться, уже появилась информация о возможном переносе дедлайна на 15 марта, но шансы на логичные действия рейтинговых агентств в отношении Штатов растут.

Тем не менее, акции вернулись к росту, сегодня в «зеленой зоне» прошли торги на азиатских биржах, выступление Б.Бернанке и представление в качестве кандидата на пост главы ЦБ Японии другого «стимулянта» Х.Куроды затмили существующие риски и не самые удачные публикации. Европейские индексы в четверг с утра продолжили двигаться вверх, однако, к середине дня они отошли к нулевым отметкам в ожидании выхода в США данных по ВВП в IV квартале. Цены на нефть закрепились на месячных минимумах, пока инвесторы гадают насчет правдивости слухов о смерти У.Чавеса.

Российский фондовый рынок сегодня все-таки сумел настроиться на отскок после вчерашней заминки, но уверенности инвесторам по-прежнему не хватает. К 14:30 по Москве индекс ММВБ вырос на 0,17% до 1489,65 пунктов, индекс РТС при укреплении рубля прибавил 0,4%, составляя 1536,7 пунктов. В лидерах на московской бирже сегодня – «ВТБ» (+1,9%), перевод его акций в котировальный список «А1» перед столь желанными «пенсионными деньгами» подогрел спрос. Из Катара, между тем, пока не звонят. Также дорожают бумаги «Сбербанка» (+0,85%), «Сургутнефтегаза» (+0,92%), «Ростелекома» (+3,98%), «МТС» (+1,29%), небольшое ралли на удачном отчете за IV квартал и ожидающихся отличных дивидендах устроил «Мегафон» (+3,91%). «Норильский Никель» (-0,2%) и «Уралкалий» (-0,18%) дрейфуют сейчас возле нуля, не нашел в себе силы продолжить подъем «Газпром» (-0,31%), с операциями с которым мы приступаем лишь при выходе из коридора 136,5-138,3 рублей. Компанию ему в «красной зоне» составляют акции «Роснефти» (-0,64%), «ЛУКОЙЛа» (-0,59%) и «Новатэка» (-0,72%).

Торги на московской бирже сегодня проходят в «зеленой зоне», однако, уже в скором времени подобие уверенности на рынке может быть развеяно. В 17:30 МСК в США выйдут пересмотренные данные по ВВП в IV квартале, ожидается улучшение оценки с -0,1% до +0,5%, но, честно говоря, сейчас в подобное верится с трудом. Не исключены разочарования и в недельной статистике с американского рынка труда, и в февральском индексе Chicago PMI. Текущая ситуация не располагает к покупкам, и мы продолжаем придерживаться нейтральной стратегии. Сохраняем умеренные позиции в дивидендных акциях (в этом плане отмечаем завтрашнее закрытие реестра «НХНХ», доходность по его обыкновенным акциям, по нашим расчетам, составит 7%, по «префам» - 7,8%) и ликвидных облигациях, держим «шорты» в «Сбербанке» (цель 102 рубля). Проданная «Роснефть» достигла целевого уровня в 246 рублей, закрываем данные позиции. Нефть также опустилась до заявленной отметки в 112 долл. за баррель BRENT, предлагаем зафиксировать половину из контрактов, есть хорошие шансы на дальнейшее снижение «черного золота», ровно как и на новое падение на фондовом рынке. Сложившаяся ситуация избытку оптимизма не способствует, ждем полноценной коррекции на американских биржах, которая подстегнет развитие общемирового снижения.