Российский фондовый рынок после трехдневного роста в последних числах марта сегодня вернулся к снижению, опустившись в первый день апреля к уровню в 1430 пунктов по индексу ММВБ под давлением сохраняющихся внешних рисков. Пасхальные выходные в Европе вновь ограничивают активность на московской бирже, торги на которой сегодня проходят в достаточно спокойном темпе. Отечественные инвесторы продолжают дожидаться поступления из-за рубежа сигналов для дальнейших действий, а индексы с утра закрепились в «красной зоне», сохраняя, между тем, потенциал для восходящего движения при поступлении позитива из новой «язвы» единой Европы – Италии, сообщает Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ».

Напомним, что на прошедших в Италии в феврале выборах победу с символическим перевесом одержала левоцентристская коалиция во главе с П.Берсани. Этот результат позволил ей обрести большинство в Палате депутатов, но в Сенате сложилась очень запутанная ситуация. У центристов там 123 места, у коалиции С.Берлускони – 117, а у движения комика Грилло – 54. Для большинства же необходимо 158 голосов, и три партии не готовы к компромиссам. Если Берсани олицетворяет собой консервативный подход и готов к диалогу с ЕС и к необходимой Италии программе экономии, то давний друг российского Президента Берлускони популистски отрицает важность сокращения дефицита бюджета, а Б.Грилло шел на выборы с лозунгом «Долой всех!», который наглядно отображает позиции его движения.

На прошлой неделе Берсани получил мандат на формирование Правительства и пытался как-то договориться с другими партиями или хотя бы переманить часть парламентариев на свою сторону, но его усилия оказались тщетными. В пятницу переговоры с лидерами партий провел Президент Италии Дж.Наполитано, однако, и ему не удалось пока достигнуть каких-либо успехов. При этом 87-летний политик заявил о том, что он приложит все усилия для формирования Правительства, пусть это и выглядит сейчас очень трудной задачей, Наполитано, напомним, из-за скорого срока истечения своих полномочий не может распустить Парламент. 

Наиболее реальным сценарием на текущий момент является назначение на пост премьер-министра Италии какой-либо компромиссной фигуры, называются фамилии чиновников-итальянцев из ЕС или ЕЦБ, то есть формирование технократического Правительства по прошлогоднему примеру. Шансы на подобное развитие событий не столь малы, Наполитано уйдет на пенсию уже в мае, и вполне возможно, что партии согласятся на небольшую паузу перед избранием Президента (в Италии его назначают обе палаты Парламента и региональные представители) и вероятными перевыборами в Сенат и Палату депутатов. При этом, похоже, что весь 2013 год пройдет под значком политической неопределенности на Апеннинах, и этот факт явно не пойдет на пользу рынкам, риски кризиса в третьей экономике Еврозоны слишком велики. Пока итальянские проблемы вместе с бюджетным вопросом США остаются главными факторами, и из-за этого май обещает стать очень напряженным.

На Кипре, тем временем, все спокойно. Банки работают без каких-либо сверхсложных проблем, ЦБ страны в пятницу вечером даже немного ослабил ограничения по движению капитала, отменив лимиты по внутренним операциям по банковским картам, а Правительство пытается найти пути «презагрузки» экономики. Bank of Cyprus обменяет 37,5% от суммы крупных депозитов на свои акции, а еще по 22,5% не будут начисляться проценты, не самый плохой сценарий с учетом того, что шансы на дефолт Кипра стремительно снижаются. Азиатские рынки, впрочем, спокойствие на Кипре сегодня не поддержало, большинство индексов завершило торги вблизи нулевых отметок а японский NIKKEI в тревожном ожидании заседания местного ЦБ упал на 2%. При это создает напряженность в регионе Северная Корея, добавил негатива в понедельник и Китай – рост промактивности в марте оказался хуже ожиданий, а партия вводит новые ограничения на рынке недвижимости.

Российский рынок акций пошел сегодня вслед за Японией, индикаторы с утра на низких объемах приступили к снижению после трех дней отскока. К 14:35 по Москве индекс ММВБ упал на 0,46% до 1431,89 пунктов, индекс РТС при ослаблении рубля потерял 0,77%, составляя 1448,8 пунктов. Тянут рынок вниз сегодня акции «Сбербанка» (-0,66%), «ВТБ» (-0,66%), «Роснефти» (-0,92%), «ЛУКОЙЛа» (-0,77%), «Северстали» (-1,18%), падает после публикации неудачного финотчета «Русгидро» (-1,86%). Чуть лучше торгуется «Газпром» (-0,35%) после информации от «Ведомостей» о том, что «Роснефтегаз» в начале марта выкупил акций монополии на 7 млрд. рублей. Котировки «Газпрома» сохраняют потенциал для возвращения в коридор 137,5-139 рублей. В «зеленой зоне» начали апрель бумаги «Сургутнефтегаза» (+0,12%), «МТС» (+0,35%) и «Мегафона» (+1,03%).

Рынок снижается, однако, с открытием американских бирж после трехдневных выходных отечественные индексы могут вернуться к нулевым отметкам, оснований для новой серии распродаж сейчас нет. Главной интригой начала апреля является поведение индекса S&P 500, шансы на штурм им исторических максимумов с дальнейшим выходом к 1600 пунктам велики  даже несмотря на ситуацию в Италии и риски от бюджетных проблем США. ФРС все-таки не останавливает «печатный станок». При этом внешние риски по-прежнему сильны, однако, мы продолжаем рассчитывать на восстановление рынка акций в район 1470 пунктов по индексу ММВБ, которое возможно уже в ближайшее время. Держим увеличенные в конце прошлой недели позиции в акциях, где наши список фаворитов из ритейлеров, девелоперов, «телекома» и дивидендных бумаг остается неизменным. Также сохраняем купленные облигации и фьючерсы на золото, а также проданные контракты на нефть. Вечером на московскую биржу наконец-то вернется активность, готовимся к росту.