Новая неделя, отмеченная стартом в США «сезона отчетности» и очередным раундом бюджетных переговоров в Вашингтоне, началась на московской бирже с отскока. Рынок восстанавливается после пережитого в четверг-пятницу падения, оттолкнувшись от поддержки в 1415 пунктов по индексу ММВБ и закрепившись сегодня в «зеленой зоне». Утром темпы роста приближались к 1%, но к середине дня «быки» сбавили обороты, уверенности российским инвесторам по-прежнему недостает.  К 14:30 по Москве индекс ММВБ вырос на 0,34% до 1421,45 пунктов, индекс РТС прибавил 0,93%, составляя 1424,24 пунктов. Центробанк взялся за скупку рубля, российская валюта восстанавливается после обвала недельной давности, сообщает Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ».

В лидерах роста сегодня – акции «Сбербанка» (+1,4%) и «ВТБ» (+2,18%). Также продолжается подъем «Магнита» (+2,81%), в «зеленой зоне» на свежих новостях о слиянии закрепились бумаги «ФСК ЕЭС» (+0,67%) и «Холдинга МРСК» (+4,88%). Акции будущих составляющих «Российских сетей» оценены почти вдвое выше рынка для проведения допэмиссии, миноритариям от этого ничего «не перепадет», но приобретение бумаг «ФСК ЕЭС» для последующего отказа от слияния в ходе собрания акционеров является интересным. В небольшом плюсе торгуется с утра «Газпром» (+0,1%), отскок от поддержки в 130 рублей пока не получил своего развития, тем не менее продолжаем ждать «газового гиганта» в коридоре 137,5-139 рублей. Дешевеют в понедельник акции «Роснефти» (-0,37%), «Уралкалия» (-0,92%), «Ростелекома» (-1,01%), «Системы» (-1,47%).

Внешние риски все еще актуальны, их широкий спектр в последние дни лишь увеличивается, причем сразу по нескольким фронтам. Европа страдает от рецессии, а ЕЦБ на прошедшем заседании не выразил готовности к смягчению монетарной политики. При этом туманно будущее Кипра, который сегодня должен объявить параметры экспроприации части депозитов. В Италии продолжает развитие политический кризис, новостей о желанном рынками Правительстве технократов пока нет. На выходных пришел негатив и из другой проблемной точки Старого Света – Конституционный суд Португалии частично удовлетворил протесты оппозиции к программе экономии, признав 4 из 9 пунктов сокращения дефицита бюджета незаконными, создан очень опасный для Европы прецедент.

Растет сейчас напряженность и в Азии, к опасениям за перегрев китайской экономики в последние дни добавилась ситуация на Корейском полуострове и вспышка в Поднебесной птичьего гриппа. Особняком стоит лишь Япония, где сверхагрессивные действия Центробанка вывели NIKKEI на докризисные максимумы, но для остального мира данный факт является не лучшим утешением. По-прежнему близки к уровням лета 2008 года и американские биржевые индикаторы, действия ФРС позитивно отражаются на рынках, но экономика подобным похвастать не может, доказательством чему стала пятничная статистика с рынка труда. При этом к США все ближе подступают бюджетные проблемы – Вашингтон уже на 2 месяца затягивает принятие важнейшего для экономики документа из-за разногласий республиканцев и демократов. В эту среду в Конгрессе должны стартовать слушания по бюджету, но вопрос о налогах все еще висит в воздухе. Уже в мае, между тем, США предстоит вновь повысить планку госдолга, пока можно лишь надеяться на благоразумие политиков.

На высоком уровне держится в последние дни на российском фондовом рынке и градус внутренней напряженности. Среди политиков, такое чувство, после заседания ЦБ вошло в моду бить тревогу по состоянию отечественной экономики, ежедневно на информационных лентах появляются все новые и новые высказывания, в которых отчетливо прослеживается не только какой-то небывалый скептицизм, но и заданная линия. Причем, и обвинить-то в стагнации экономики некого, кто 13 лет ставил на надоевшую «нефтяную иглу»? Состояние экономики как минимум не радует уже несколько лет, в то же время, и для иностранных инвестиций сейчас сооружены все препятствия, поэтому рынку и остается «вариться» в собственном «болотце» в надежде на экономические реформы, приватизацию и поступление пенсионных денег.

Российский фондовый рынок закрепился в понедельник в небольшом плюсе. При этом в Азии торги сегодня прошли преимущественно возле нуля, выбились из общего ряда лишь NIKKEI и SSE. Европейские индексы начали неделю с отскока, рассчитывая на позитивный старт в США «сезона отчетности», но каких-то резких темпов подъема в Старом Свете не наблюдается. Резко снижаются, несмотря на сохраняющиеся риски, доходности по облигациям проблемных стран региона, так, ставки по 10-летним итальянским бондам опустились к минимумам за 2 месяца, а к аналогичным испанским бумагам – к минимумам за год. Нефть умеренно дорожает после обвала в конце прошлой недели, дальнейшего падения, судя по всему, мы не увидим.

Имеющиеся экономические риски по-прежнему актуальны, и они продолжают ограничивать пространство для роста на московской бирже, но уже на этой неделе на рынок может прийти долгожданный позитив, который станет стимулом для восстановления. Надеемся на старт «сезона отчетности», в полночь Alcoa опубликует результаты за I квартал, ожидается сокращение EPS с 10 центов до 8. Также ночью следим за выступлением Б.Бернанке, завтра утром в Китае выйдут мартовские данные по инфляции. Все эти сообщения способны поддержать позиции «быков». При этом продолжаем рассчитывать на позитив из Италии, вряд ли сильно разочаруют переговоры демократов и республиканцев в Вашингтоне. Рост в район 1470 пунктов при поступлении позитива из-за рубежа реален, но с активными действиями до отчета Alcoa не спешим, риски все-таки слишком велики. Держим длинные позиции в акциях, купленные ликвидные облигации и контракты на рубль к доллару. При этом закрываем проданные фьючерсы на нефть. Надеемся на начало весны на рынке, апрель должен запомниться паузой в обсуждении проблем.