Российский фондовый рынок, несмотря на оптимизм за рубежом, сегодня вновь не может собраться с силами для возобновления роста. Московскую биржу не покидают «медвежьи» настроения, и отечественные индексы продолжают идти вниз, опустившись к минимумам за 2 недели. Инвесторам по-прежнему не хватает стимулов для покупок, прежде всего, из-за ожидающегося начала коррекции на перегретых биржах Европы и США, а также из-за внутренней напряженности. ЦБ вчера, увы, не развеял последнюю, а серия откровенно неудачных статистических публикаций из-за рубежа лишь усилила сомнения российских игроков, в то время как на западе продолжился рост, говорит Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ».

Стимулирующие действия мировых Центробанков не долетают до России, своих ФРС, Банка Японии или, на худой конец, ЕЦБ у нас нет, а перспективы экономики трудно назвать оптимистичными. Поэтому игнорировать поступающий негатив и создавать некую оторванность от состояния экономики российский фондовый рынок, в отличие от своих западных аналогов, не может, и на этой неделе, которая проходит на московской бирже под знаком распродаж, это чувствуется с особенной силой. Господствующую в Европе и США уверенность отечественные игроки, отчасти разумно, считают ложной, все-таки перегрев на западных рынках чувствуется все сильнее и коррекция все реальнее, тем более что мировая экономика, несмотря на явный прогресс в 2013 году, все еще не является оплотом стабильности. 

Любой намек со стороны ФРС на скорое прекращение стимулирования станет стимулом для разворота на биржах, но пока все-таки до подобного далеко, что, впрочем, не позволяет упиваться историческими максимумами индексов. Внимание инвесторов концентрируется на бюджетных проблемах США, уже завтра завершается срок перемирия между республиканцами и демократами по поводу безлимитной планки госдолга, и на следующей неделе, на наш взгляд. мы все-таки увидим реализацию назревшей на американских площадках коррекции, все-таки вечно игнорировать скопившийся негатив невозможно.

Вчера западные инвесторы проигнорировали вводящую в уныние статистику по ВВП из Еврозоны и неудачные данные по промпроизводству из США, торги по обе стороны Атлантики завершились ростом, в стороне от которого не остался и «побратим» российских биржевых индексов бразильский BOVESPA. Ночью на информационных лентах появилась серия более вдохновляющих сообщений – неплохой отчет представила Cisco, а Японии вышли хорошие данные по ВВП в I квартале, «Абеномика» приносит плоды, и азиатские индексы завершили четверг преимущественно в «зеленой зоне». Лишь японский NIKKEI снизился, статистика как будто подогрела опасения инвесторов насчет сокращения объемов стимулирования. Европейские индикаторы с утра вяло дрейфуют возле нуля, игроки ждут появления новых стимулов для действий, нефть умеренно дешевеет после вчерашнего «иранского подъема».

Подобные события не способствуют росту российского рынка акций даже после четырех дней снижения, сегодня он продолжает идти вниз, не находя в себе сил даже для отскока. К 14:15 по Москве индекс ММВБ упал на 0,54% до 1384,51 пунктов, индекс РТС при небольшом укреплении рубля, которое, наверное, станет поводом для праздника в штабе ЛДПР, просел на 0,15% до 1388,97 пунктов. Тянут рынок вниз в первой половине дня акции «ВТБ» (-1,26%), «Новатэка» (-1,12%), «Норильского Никеля» (-2,08%), «Северстали» (-2,58%), «Ростелекома» (-2,19%). Возобновили падение волатильные электроэнергетики – «Русгидро» (-5,72%), «Россети» (-10,12%), «ФСК ЕЭС» (-7,41%), «Интер РАО» (-4,76%), для «захода» в сектор ждем более удобного момента. Также дешевеют с утра бумаги «Фосагро» (-4,56%), MSCI Barra неожиданно решило не включать их в свой российский индекс, из которого в ходе очередного обновления были «выкинуты» вышеназванные «Россети», а также «НЛМК» (-6,74%) и «Мечелом» (-4,37%). А вот доля «Газпрома» (+1,61%) в индексе была увеличена, на что котировки монополии ответили ростом, переоценивать который пока не стоит. Вместе с ним дорожают сейчас акции «МТС» (+1,23%), возле нуля дрейфуют бумаги «Сбербанка» (+0,07%) и «Сургутнефтегаза» (+0,17%).

Российские инвесторы все еще не могут собраться с силами для возобновления покупок, и мы продолжаем рассчитывать на дальнейшее снижение рынка в конце мая, когда вероятно начало развития коррекции на американских биржах. Ближайшие перспективы рынка акций не могут радовать, но излишне драматизировать текущую ситуацию явно не стоит, мировая экономика восстанавливается, а Центробанки не настроены «сворачивать» стимулирующие программы. Держим усеченные позиции в акциях ритйелеров, девелоперов и в «телекоме», ликвидные облигации (наш выбор – «Трансаэро1», «ПромсвязьбанкБО3», «БашнефтьБО1») и сокращенные в объемах фьючерсы на нефть. Присматриваемся сейчас к золоту, очень заманчиво оно падает в цене в последние дни.