Несмотря на мягкость политических санкций со стороны США, российскому фондовому рынку еще придётся испытать давление со стороны замедляющейся экономики

·         S&P понизило кредитные рейтинги крупнейших российских компаний, Обама ограничился лишь наказанием для богатых друзей Президента России

·         Газпром сегодня опубликует отчетность за 2013 год с последующей вечерней пресс-конференцией

·         В Еврозоне ожидается статистика кредитования в марте

·         В США  цены на недвижимость

Несмотря на мягкость политических санкций со стороны США, российскому фондовому рынку еще придётся испытать давление со стороны замедляющейся экономики

·         S&P понизило кредитные рейтинги крупнейших российских компаний, Обама ограничился лишь наказанием для богатых друзей Президента России

·         Газпром сегодня опубликует отчетность за 2013 год с последующей вечерней пресс-конференцией

·         В Еврозоне ожидается статистика кредитования в марте

·         В США  цены на недвижимость замедлят темп роста после сокращения программы количественного смягчения

Россия

Очередной этап санкций со стороны ЕС и США оказался незначительным для российской экономики и в большей степени направлен на индивидуальные ограничения для людей, считающихся близкими президенту России Владимиру Путину. Более серьезное воздействие могут оказать решения рейтинговых агентств изменить оценку кредитоспособности российских компаний. Вчера стало известно, что S&P, вслед за Россией в целом, ожидаемо понизила оценку отдельных крупных российских компаний. Кредитный рейтинг Газпрома, Роснефти и РЖД снизился с BBB до BBB-, что всего на одну ступеньку выше того, чтобы их долговые инструменты получили обидную приставку «мусорные». За неприятными словами скрывается рост процентных ставок и, соответственно, стоимости обслуживания долга, крайне нежелательный в условиях ужесточения условий на внутреннем денежном рынке.

Сегодня в России ожидается богатый день на финансовую отчетность компаний. В 10:00 (МСК) Газпром должен опубликовать финансовую отчетность за 2013 год, по итогам которой ожидается небольшое снижение прибыли (на 3% по сравнению с прошлым годом – опрос Reuters). Помимо этого за первый квартал 2914 года должны отчитаться Новатэк и Окей.

Европа

Сегодня в 12:00 (МСК) мы рекомендуем обратить внимание на статистику кредитования в странах Еврозоны. Показатель выданных займов снижается на 2,2% в годовом выражении, что является основной причиной роста дефляционных ожиданий в регионе. Напомним, что рост потребительских цен замедлился до 0,5% - минимального уровня с конца 2009 года, а ЕЦБ может начать использовать нетрадиционные меры для стимулирования кредитования в регионе, чтобы побороть потенциальную дефляцию. На наш взгляд с этим решением регулятор должен подождать. С началом восстановления экономики кредитование должно начать постепенное замедление темпов падения. Уже в марте мы ждем их сокращения до 2,1%.

США

В 17:00 (МСК) в США выйдет индекс CaseShiller, отражающий стоимость недвижимости в двадцати крупнейших городах страны. С началом третьего раунда программы количественного смягчения показатель в годовом выражении начал резкий рост. Если в конце 2012 года цены росли на 3-4% в год, то к концу 2013 темп достиг 13,7%. После сокращения QE3 и роста ставок по ипотечным облигациям мы ждем снижения темпов роста на рынке недвижимости. Ожидается, что в феврале годовой темп роста замедлится до 13%.