·         Промышленное производство Японии в мае показало небольшое улучшение, увеличившись на 0,5% в месячном выражении

·         Статистика займов в Европе сегодня должна показать сокращение темпов их падения с 1,8% до 1,6%

·         Россию на этой неделе ожидают индексы инфляции и обновленный индикатор ВВП в первом квартале

Азия

Японский индекс Nikkei 225, который в пятницу прервал серию из пяти торговых сессий роста подряд падением на 1,7%, сегодня показывает вялую динамику, прибавляя 0,2%. В конце прошлой неделе акции третьей по величине экономики мира обвалились после публикации негативных данных о расходах домохозяйств. После роста налога с продаж в апреле, темп их падения в мае составил 8,8%, что является максимумом в истории расчета показателя, если не считать месяца, пришедшегося на аварию на атомной станции Фукусима.

Сегодняшние макроэкономические данные сигнализируют, что замедление в экономике Японии наблюдается не только в потребительском секторе. Промышленное производство в мае хоть и выросло относительно предыдущего месяца на 0,5%, но оказалось хуже прогнозов (рост на 0,9%). Показательна динамика индикатора в годовом выражении – темпы роста составляют 2%, однако  еще в январе они превышали 10%. Текущий год может стать периодом разочарования после оптимистичного начала агрессивной денежной политики в 2013 году.

Китайские фондовые рынки обходятся сегодня без явного информационного фона, прибавляя 0,2%-0,6%.  

Еврозона

Главным событием этой недели для региона станет заседание ЕЦБ в четверг. Ажиотажа, предшествующего, июльскому заседанию в этот раз нет. Политика регулятора до конца года в целом является предсказуемой – предоставление кредитов банков на сумму до 400 млрд. евро в рамках программы TLTRO и минимальные ставки, включая отрицательную по депозитам. Учитывая низкий спрос на кредиты в Европе со стороны населения и бизнеса, весьма вероятно, что даже сверхмягкие денежные условия в очередной раз не приведут ни к росту кредитования, ни, соответственно, к инфляции.

На данный момент перед ЕЦБ стоит задача даже не стимулировать кредитование, а замедлить темпы его падения. Заимствование частным сектором сейчас сокращается на 1,8% в год. Ожидается, что выходящие сегодня в 12:00 (МСК) данные покажут темп снижения долгов в 1,6%, что станет позитивным сигналом для европейского банковского регулятора.

Россия

На этой неделе мы ждем более подробной статистики о росте ВВП России в первом квартале 2014 года по оценке Росстата и традиционные индексы еженедельной инфляции в среду. После ускорения роста цен в начале года до 7,6%, в июне наблюдается улучшение динамики. Если с января по май инфляция составляла 0,2% в неделю, то сейчас она сократилась до 0,1%. Учитывая возвращение рубля к уровням начала года, сокращение темпов роста денежной массы и ужесточение денежной политики, мы ожидаем падение темпов роста цен в ближайшие кварталы. Общий макроэкономический фон сейчас представляется негативным, это оказывает понижательное давление не только на стоимость инвестиционных активов, но и потребительских цен, говорит Владимир Киселев, Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ».