·    Инфляция по итогам сентября, скорее всего, превысит 8%

·    Китайские индексы завершают день снижением на 0,2% после статистики

·   Сегодня отметим публикацию баланса бюджета США, которая укажет на увеличение дефицита в августе

Инфляция ускоряется

Вчерашние данные показали ускорение недельной инфляции до 0,2%,  что должно являться тревожным сигналом для российского правительства. Для сентябрьского периода обычно характерен нулевой рост цен или даже небольшая дефляция за счет снижения стоимости сельскохозяйственной продукции. В этом году подобной тенденции не наблюдается из-за введения санкций на импорт, в результате чего рост цен на продовольственные товары достиг двузначных отметок в годовом выражении. Рост общего индекса инфляции по итогам августа составил 7,8% и, скорее всего, ускорится до 8% уже к концу сентября, что станет максимумом за три года.

Дополнительным фактором роста цен в следующем году может стать введение косвенных налогов, например, налога с продаж. Недавний опыт Японии наглядно показывает последствия  таких мер для экономики. После увеличения налога с продаж в апреле 2014 года с 5% до 8% потребительская инфляция ускорилась практически на эти же 3%, а ВВП во втором квартале упал на 2% в квартальном выражении. 

Это говорит о том, что российским властям необходимо как можно скорее отказаться от продуктового эмбарго, а введение новых налогов заменить выпуском облигаций. В противном случае в 2015 год станет периодом стагфляции.

Фондовые рынки разнонаправлены

Без значимого информационного фона американские рынки отыграли часть падения вторника, вновь приблизившись к исторически рекордным уровням - индекс S&P прибавил 0,3%. Американская экономика является лидером по экономическому росту среди развитых стран, а щедрые выплаты дивидендов  компаний в условиях низких доходностей по облигациям делают подобный оптимизм оправданным. В условиях обильной ликвидности и внешних финансовых шоков до конца года значительной коррекции мы не ожидаем.

Тем не менее, внешний фактор на экономику США влиять будет. Им может стать замедление Китая, которое подтверждается как косвенными сигналами, так и прямыми. Сегодня мы получили данные о падении цен производителей на 1,2% и очередном замедлении потребительской инфляции до 2%. В случае с Китаем эти данные можно интерпретировать как продолжение падения деловой активности в результате высокого кредитного плеча экономики и ослабевшего внешнего спроса на китайскую продукцию. Фондовые рынки страны завершают торговый день снижением на 0,2%.

Статистика сегодня    

Сегодняшний день будет скуден на экономические события. Отметим только публикацию баланса федерального бюджета США в августе. Ожидается, что его дефицит составит 130 млрд. долларов, что несколько выше уровня прошлого года (90 млрд. долларов). Это неудивительно, поскольку большую часть прошлого года казначейство США не имело возможности занимать по причине достижение потолка долга. В феврале он был фактически снят, однако общей тенденции на увеличение дефицита мы не видим. Сейчас можно констатировать, что среднемесячный дефицит за 12 месяцев стабилизировался на уровне 40-45 млрд. долларов.