·         ЦБ России оставил ставку на уровне 8%, показав готовность ориентироваться на текущую экономическую ситуацию

·         Промышленное производство в России замедлило рост с 7% до 1% за три года

·         Китай показывает рекордные минимумы показателей экономического роста

Отказ ЦБ повышать ставку

На прошлой неделе мы получили достаточно четкий сигнал о том, что ЦБ при текущих условиях готов остановить увеличение ключевой процентной ставки. Напомним, что с начала года главный инструмент денежной политики вырос с 5,5% до 8%, став ответом на ускорение инфляции и ослабление курса рубля. Регулятор в пятницу признал, что инфляцию в 2014 году не удастся сдержать до уровня ниже 7%, но в долгосрочной перспективе индикатор все же должен опуститься до 4% (к 2017 году). Фактически это означает смену ориентира в денежной политике (временно это или постоянно пока не понятно), вызванное значительным ростом влияния геополитического фактора на экономику в новом году. 

Параллельно с увеличением ставки ЦБ предоставлял дополнительную ликвидность для коммерческих банков, доля которой в их пассивах уже близка к 10%. Это означает, что реального ужесточения денежной политики не было. Если регулятор и продолжит накачивать банковскую систему деньгами, то отказ от дальнейшего увеличения ставки можно рассматривать как смягчение денежной политики.

Промышленное производство

Среди российской экономической статистики сегодня выделим публикацию Росстатом индекса промышленного производства за август. Индикатор на протяжении трёх лет показывал тренд на замедление  темпов роста. В 2014 году он снизился до 0-1% в годовом выражении. Однако несмотря на негативную политическую обстановку ко второй половине года негативная тенденция стабилизировалась. В августе мы ждем роста показателя на уровне 1,2%.

В Китае вновь ухудшение статистики

Китайские фондовые индексы показывают небольшое снижение на торгах в понедельник после публикации макроэкономической отчётности на выходных. Отметим замедление роста промышленного производства в Китае до 6,9% в годовом выражении, что является минимумом с начала 2009 года и предсказывает дальнейшее замедление роста ВВП, говорит Владимир Киселев, Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ».