·    ЦБ увеличил ключевую ставку с 10,5% до 17%, шокировав участников рынка

·      Прогноз регулятора - падение ВВП на 4,5% при текущих ценах на нефть

·   Мы рискуем получить новые минимумы рубля, только с высокими ставками

Повысив ключевую ставку с 10,5% до 17,5%, Центральный банк России стал главным ньюсмейкером сегодняшней ночи. Основной целью решения заявлено ограничение девальвационных и инфляционных рисков после рекордного ослабления рубля в понедельник вечером. Напомним, что курс российской валюты за день потерял более 10% относительно евро и доллара. Решение регулятора сыграло свою роль - ночью форвардные контракты торговались по курсу 60,9 рублей за доллар, тогда как ранее вечером курс достигал 69 рублей за доллар.   

Несмотря на кажущуюся эффективность решения в краткосрочном периоде, вполне вероятно, что в итоге оно может не дать результата, как не сработало повышение ставок с 5,5% до 10,5% в течение 2014 года. Очевидно, что побороть главную проблему ЦБ не в силах, так как ослабление рубля вызвано снижением цен на нефть и финансовыми санкциями. Напомним, что вчера цена нефти марки Urals впервые с июля 2009 года опустилась ниже 60$ за баррель, а за декабрь российские компании вынуждены гасить 30 млрд. $ внешней задолженности. Увеличение ставок в такой ситуации лишь косвенно влияет на валютный рынок, а после ослабления психологического эффекта  от ужесточения политики, рубль вполне может ставить новые исторические минимумы.

Последствия решения для реального экономического сектора могут оказаться крайне плачевными. В течение нескольких месяцев ставки по кредитам вырастут на те же самые 6,5%, заморозив инвестиции предприятий и населения (например, в недвижимость). Вчера ЦБ изменил прогноз падения ВВП до 4,5% при сохранении цены за баррель нефти на уровне 60$. С учетом ужесточения внутренних кредитных условий регулятор может смело пересматривать прогноз в худшую сторону. Вполне вероятно, что мы получим новые минимумы рубля, только теперь еще с высокими ставками по кредитам, говорит Владимир Киселев, Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ».