На прошлой неделе российский рынок акций продемонстрировал положительную динамику. По итогам недели индекс ММВБ вырос на 12,88%, закрывшись на отметке 624,9 пункта. Вместе с тем, мы не склонны рассматривать положительную динамику российских индексов как устойчивую. Так или иначе, российский фондовый рынок не обладает сейчас достаточным запасом прочности для того, чтобы демонстрировать независимую от внешних факторов динамику.
В целом внешний фон на прошлой неделе был крайне противоречив. Положительная динамика западных фондовых индексов на протяжении большей части недели была во многом обусловлена эмоциональной реакцией участников рынка на идею создания «плохого» банка для скупки проблемных активов у американских банков, пострадавших во время кризиса. Кроме этого, участники рынка с воодушевлением восприняли новость об одобрении Палатой представителей Конгресса стимулирующего пакета объемом $825 млрд., предложенного Бараком Обамой, а также ряд новостей корпоративного сектора. Так, в начале недели Barclays заявил о том, что банк располагает достаточным количеством собственных средств и господдержка не потребуется. В середине недели ряд компаний (McDonald’s, American Express и др.) смогли отчитаться лучше ожиданий, что добавило оптимизма инвесторам. Внутренний новостной фон также говорил в пользу игры от покупок: отчетность Сбербанка за 9 месяцев 2008 года выглядела не настолько удручающей на фоне результатов ВТБ, ряд обнадеживающих заявлений был опубликован компаниями металлургического сектора.
Последние два торговых дня прошедшей недели на рынках США прошли за явным преимуществом продавцов. Продажи были вызваны публикацией целого блока негативной макроэкономической статистики. Доверие потребителей в США упало в январе до исторического минимума (37.7 пунктов), заявки на пособия по безработице растут (588 тыс.), а заказы на товары длительного пользования сокращаются (-2,6%). Также в декабре наблюдалось рекордное падение продаж новостроек на 14,5%. Все вышеперечисленные данные вышли хуже ожиданий. Исключением, однако, стал самый важный показатель – ВВП США за 4 квартал 2008 года, который вопреки прогнозу снижения на 5,4%, продемонстрировал замедление на 3,8%. На нефтяном рынке неделя выдалась относительно спокойной, нефтяные котировки торговались в диапазоне $44-46 за баррель. Запасы сырой нефти в США в очередной раз выросли, однако эффект от этого был нивелирован заявлением генерального секретаря ОПЕК о готовности к дальнейшему сокращения квот в случае долговременного нахождения котировок на уровнях ниже $50 за баррель.
Первая неделя февраля будет менее насыщенной на события. По всей вероятности, российский рынок акций продолжит дальнейшую консолидацию в рамках бокового диапазона.    

Для справки:

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк». По состоянию на 1 января 2009 года   общий объем средств под управлением компании, составляет свыше 2,5 млрд. руб., а количество клиентов - более 20 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».