На прошедшей неделе российский рынок акций вновь продемонстрировал рост. Индекс ММВБ по итогам неделе закрылся на отметке 656,09 пунктов, что на 4,99% выше уровня открытия. Основной рост был сосредоточен в акциях компаний металлургического сектора. Смена настроений инвесторов связана как со стабилизацией ситуации в отрасли в целом, о чем свидетельствует рост производства и цен на металлопродукцию в Китае после принятия местными властями пакета помощи промышленности, так и с внутренними позитивными сигналами, поступающими со стороны отечественных предприятий сектора. Так, руководство ММК на прошедшей неделе заявило о том, что компания планирует уже к марту текущего года выйти на докризисные производственные уровни, что более чем в 2 раза превышает уровни конца прошлого года.
Следует также отметить, что рост российского рынка акций на прошлой неделе в отличие от роста неделей ранее был подкреплен положительной динамикой на западных фондовых площадках: индекс Доу Джонса вырос на 3,5%, S&P500 более чем на 5%. При этом американские фондовые индексы смогли продемонстрировать рост на фоне преимущественно негативных макроэкономических данных. Так, данные по рынку труда в конце недели оказались значительно хуже ожиданий: количество первичных обращений за пособием по безработице составило 626 тыс., что является рекордно высоким значением с 1982 г. Тем не менее, участники американского  фондового рынка фактически проигнорировали публикацию столь неблагоприятной статистики. По всей видимости, инвесторы уже в какой-то мере привыкли к неприятным сюрпризам со стороны данных по рынку труда и недвижимости и в большей степени фокусируют свое внимание на действиях правительства в ходе проведения антикризисной политики, а также на корпоративных отчетах за прошлый год. Таким образом, ожидания принятия нового плана Барака Обамы по стимулированию экономики, а также позитивная отчетность Exxon Mobile и Cisco Systems сумели перевесить негатив от макроэкономической статистики, отражающей нестабильную ситуация в мировой экономике.
Похожие «бычьи» настроения царили и на отечественных фондовых площадках. Несмотря на то, что международное рейтинговое агентство Fitch в середине недели понизило долгосрочный рейтинг России с "BBB+" до "BBB" с прогнозом "негативный", участники российского рынка акций на данную новость особого внимания не обратили.
Преобладание позитивных настроений на рынках капитала в течение прошлой недели мы рассматриваем  как безусловно положительный, но неустойчивый фактор роста, особенно в условиях отсутствия подтверждения смены фундаментальных тенденций в глобальной экономике. В связи с этим, на текущей неделе мы ожидаем увидеть продолжение движения российских индексов в боковом диапазоне.