Вадим Дворянинов. Аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ» 23.03.2009

Минувшая неделя на нашем фондовом рынке завершилась неплохим ростом основных индексов. Главной движущей силой по-прежнему остается сырьевой рынок, ралли на котором воодушевило наших инвесторов. «Черное золото» за неделю подорожало в Нью-Йорке на 12,5%, а в Лондоне на 14%. Не отставали и металлы — там тоже был зафиксирован неплохой рост цен. При этом, не остановило рост даже состоявшееся в воскресенье заседание ОПЕК, на котором было принято решение оставить квоты на добычу нефти на прежнем уровне. Между тем, в лидерах роста оказались не представители «нефтянки», а наши банки во главе со своим рекордсменом - «Сбербанком», котировки которого за неделю взлетели более чем на 35%. Помимо ралли в секторе акций западных финансовых институтов, одной из причин взлета наших банков можно назвать информацию о намерении ЦБ разрешить им формировать определенный процент капитала за счет субординированных кредитов. Ближе к концу недели главным и ожидаемым событием стали итоги заседания FOMC ФРС США, и остальные новости отошли на второй план. Как и ожидалось, ФРС не изменила диапазон процентной ставки от 0 до 0,25% годовых, однако шокировала рынок намерениями увеличить вливания денег в экономику до 1,25 трлн. долл. в текущем году путем приобретения ипотечных ценных бумаг. Столь масштабные планы вызвали оживление на сырьевых рынках и, соответственно, усилили позиции «быков» на нашем фондовом рынке. Между тем, столь серьезные вливания не могут не обернуться в дальнейшем всплеском инфляции, и тревожные звоночки звучат уже сейчас — к примеру, Минтруда США сообщило о величине февральской инфляции, которая превысила прогнозы экспертов.
Одним словом, минувшая неделя стала для нашего рынка уже четвертой подряд, по итогам которой был зафиксирован неплохой подъем индексов. Хочется надеяться, что эта тенденция будет продолжена и далее. Тем более, что предпосылки для этого есть. Цены на нефть небезуспешно пытаются закрепиться выше отметки 50 долл. за баррель, что после длительного «болтания» внутри диапазона 40-50 долл. за баррель безусловно является знаковым моментом. На западном рынке также ситуация вроде бы успокаивается — по крайней мере в краткосрочной перспективе позитивная динамика там просматривается. Внутренних потрясений в ближайшем будущем также не ожидается. Таким образом, всё что необходимо для роста, есть. Весь вопрос в том, хватит ли у наших инвесторов сил и самое главное уверенности в светлом будущем.