КПК «Обновление»: Факторы «за» и «против» покупок рисковых активов

На уходящей неделе настроения инвесторов выглядят преимущественно оптимистичными, но переменчивыми, что связано с наличием противодействующих сил, заставляющих инвесторов метаться из стороны в сторону, считает Михаил Дорофеев, председатель правления КПК «Обновление». В целом большинство площадок находятся вблизи рекордных максимумов, которые выглядят неоправданными в контексте того, что мир еще не поборол пандемию. Участники рынков с энтузиазмом реагируют на любые позитивные сигналы, закладывая в цены максимально высокие ожидания на перспективу. Прежде всего это, конечно, касается восстановления глобальной экономики.

На данный момент действительно есть доводы в пользу покупок, но и поводов для осторожности тоже немало. Так, «за» бычий настрой играют прежде всего новости, касающиеся вакцинации. Британия и Россия уже запустили этот процесс, Америка вот-вот официально одобрит начало прививания, а на следующей неделе присоединиться к лидерам вакцинации планирует Канада. В ближайшие недели этому примеру последуют и другие страны, что будет поддерживать спрос на риск.
Также инвесторы не могут игнорировать высокие цены на нефть, которые находятся на максимальных с начала марта уровнях, игнорируя рост запасов и добычи в США. Трейдеры делают ставки на восстановление потребления энергоресурсов в 2021 году, ожидая завершения пандемии. Кроме того, рынок получает поддержку со стороны гибкой политики стран ОПЕК+, которые проявляют ловкость адаптации к рыночным условиям.

Еще одним катализатором проявления интереса к риску служит мягкая политика Центробанков, которые продолжают демонстрировать готовность к задействованию всех возможных инструментов в случае необходимости. К слову, вчера ЕЦБ расширил программу количественного смягчения на 500 млрд долларов, продлив ее до марта 2022 года.

Тем временем сдерживают проявление оптимизма на рынках следующие факторы:
- Риск незаключения торговой сделки по Брекзиту
- Отсутствие решения по пакету стимулов в США
- Рост числа зараженных вирусом в мире
- Рост угрозы введения новых карантинных мер
- Отсутствие данных по эффективности вакцинации на сегодняшний день
- Геополитические риски (в основном, исходящие от США).