На прошедшей неделе российский рынок акций продолжил свое движение в рамках повышательного тренда, сформированного в начале текущего года. Индекс ММВБ вырос на 1,86%, закрывшись по итогам недели на отметке 1144,27 пунктов.

В течение недели индекс сумел обновить максимум текущего года, достигнув уровня в 1226,62 пункта, после чего консолидация была продолжена. Новостной поток традиционно для последнего времени не отличался однородностью. В целом сказать что-либо определенное относительно перспектив, а главное - сроков восстановления мировой экономики по характеру выходящих сейчас новостей и макро-статистики представляется крайне затруднительным.

Довольно неожиданным выглядели данные о росте ВВП Австралии в 1 квартале текущего года на 0,4%, притом, что консенсус предполагал снижение показателя на 0,2%. Таким образом, предполагаемая рецессия в этой части света так и не получила своего официального подтверждения, чего не скажешь о Европе. ВВП Еврозоны за аналогичный период снизился на 2,5% к предыдущему кварталу и на 4,8% год к году, что является максимальным падением показателя с момента начала его отслеживания.

Из положительных новостей, пришедших не из США, следует выделить значительный рост экспорта из КНР в мае, что является признаком  восстановления китайской промышленности. При этом негативная, на первый взгляд, новость о банкротстве американского автомобильного концерна GM была положительно воспринята именно на Азиатских фондовых площадках, вызвав весьма заметный рост котировок акций таких компаний, как Toyota, Honda и др.

В самой же Америке данная новость была, по большому счету, проигнорирована, поскольку тема банкротства была отыграна давно и не стала сюрпризом для большинства игроков. Вместе с тем, следует признать, что макроэкономическая статистика из США на прошлой неделе была преимущественно положительной.

Доходы населения выросли больше ожиданий (+0,5% против -0,2%), индекс активности в производственном секторе от ISM также вышел лучше прогноза (42,8 против 42,0). Статистика по рынку труда на прошлой неделе тоже не подвела: число занятых вне с/х сектора снизилось всего на 345 тыс. при прогнозе уменьшения на 520 тыс. Что касается внутреннего новостного фона, то он был неоднозначным.

Опубликованная статистика по нефтегазовому сектору показала наличие проблемы сохранения негативной динамики добычи у Газпрома в мае т.г.  (-11,6% м/м и -34,5% г/г), тогда как добыча нефти в России, напротив, продемонстрировала стабильность, увеличившись на 1,03% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Отдельно стоит затронуть тему ситуации на товарных рынках. Цены на нефть вновь сумели обновить годовые максимумы. Котировки вплотную приблизились к уровню в $70 за баррель, даже несмотря на негативные для нефти данные Американского Института Нефти (API) о сокращении запасов сырья всего на 828 тыс. баррелей, тогда как консенсус предполагал более ощутимое снижение на 1,4 млн.

Текущая торговая неделя на российском рынке акций будет укороченной и менее насыщенной с точки зрения публикации статданных по макроэкономике. Весьма вероятно продолжение консолидации российского рынка акций. Вероятность более глубокой коррекции, на наш взгляд, не очень высока по причине поддержки российских индексов со стороны цен на нефть, находящихся на достаточно комфортных для российских экспортеров уровнях.

В любом случае нефтяные котировки останутся основным ориентиром для российских фондовых индикаторов. Несмотря на отсутствие серьезных фундаментальных оснований для роста нефтяные котировки выглядят сильно и, с нашей точки зрения, способны оказать поддержку российским акциям, достаточную для продолжения движения в рамках повышательного тренда. 

Для справки: 

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк». По состоянию на 1 января 2009 года   общий объем средств под управлением компании, составляет свыше 2,5 млрд. руб., а количество клиентов - более 20 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».