В течение прошлой недели российский рынок акций продемонстрировал отрицательную динамику. Индекс ММВБ снизился на 2,32%, закрывшись по итогам недели на отметке 1 085,58 пунктов, - говорит аналитик  УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько.  Вместе с тем, следует отметить, что несмотря на некоторое снижение российских индексов, ситуация на рынке за последние три недели кардинальным образом не менялась, и фондовый рынок, по сути, продолжает пребывать в состоянии консолидации вблизи отметки 1100 пунктов по индексу ММВБ.

Нельзя сказать, что внешний новостной фон должен был в значительной мере способствовать продажам на российском фондовом рынке. Новостной поток был преимущественно положительным. Из наиболее значимых новостей следует отметить достижение китайской промышленностью в августе максимальных темпов роста за последние 22 месяца.  Определенный оптимизм также внушают августовские данные по продажам автомобилей в США (Ford +17% г/г) и Европе (Франция +7%, Италия +8% г/г). По всей видимости, правительственные программы по стимулированию спроса в конечном итоге дали положительный эффект. Лейтмотив очередного заседания ФРС США в среду состоял в том, что спикеры регулятора отметили «значительное» ослабление рисков для американской экономики, подтвердив свою уверенность в том, что рецессия в США достигла своего «дна» и во второй половине года возобновится рост. Что же касается непосредственно макростатистики из США, то наиболее значимый данные на этот раз выходили хуже ожиданий, что в значительной мере и предопределило итоговую отрицательную динамику котировок нефти, вновь упавших ниже отметки $70/барр., и как следствие российских фондовых индексов. Основной негатив участники рынка ожидаемо получили со стороны данных по рынку труда. Обзор занятости от ADP, опубликованный в среду, показал снижение числа занятых на 298 тыс. при прогнозе снижения на 250 тыс. Данные по первичным обращениям за пособием по безработице также вышли хуже ожиданий: 570 тыс. фактических обращений против 562 тыс. прогнозируемых. Общие цифры по уровню безработицы, как в США, так и в Европе оказались хуже ожиданий: 9,7% против 9,5% и 9,5% против 9,4% соответственно.

В начале текущей недели диспозиция на российском рынке акций выглядит нейтрально. Котировки нефти в последнее время ведут себя крайне волатильно, а техническая картина указывает на высокую степень неопределенности дальнейшего движения. Наиболее вероятным сценарием видится продолжение консолидации вблизи уровня 1100 пунктов по индексу ММВБ. Вместе с тем, хотелось бы отметить, что с нашей точки зрения, совокупность фундаментальных и технических факторов указывает на то, что вероятность выхода российских индексов из зоны текущей консолидации наверх выше, нежели углубление коррекционного движения.   

Для справки: 

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк». По состоянию на 1 января 2009 года   общий объем средств под управлением компании, составляет свыше 2,5 млрд. руб., а количество клиентов - более 20 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».