Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance 

На прошлой неделе инвесторы внимали новостям из мира большой политики. Переговоры РФ и Украины, а также визит президента США на Ближний Восток держали в напряжении. Судя по котировкам важнейших товаров, большинство известий прочитались как положительные.

Начинаем, как обычно, с главных цифр.

• Индекс РТС: 1107,8 пунктов ((минус 35 пунктов за неделю).
• Баррель нефти «Брент»: 65,3 доллара (за неделю движение минимальное).
• Унция золота: (фьючерс в Чикаго) 3205,3 доллара (минус 107 долларов за неделю).

Теперь к новостям.

Первая. Геополитика.

Сам по себе факт проведения переговоров в Стамбуле между Россией и Украиной, согласованный обмен пленными — это, безусловно, хорошо. Но прорыв — это мир. А для этого надо, как минимум, решить территориальный вопрос. С точки зрения России, сегодня шесть регионов– ее неотъемлемая территория, это даже записано в Конституции. Но с точки зрения Украины, все ровно наоборот.  Ни одна из сторон конфликта не уступает. Возможен ли компромисс? Пока нет ответа на эти вопросы.

В мире же главное, что президент США Трамп сумел снять остроту в вопросе о пошлинах с Китаем. Также Америка нашла на арабском Востоке инвесторов на сотни миллиардов долларов, самые крупные вложения на 600 млрд долларов должна сделать Саудовская Аравия.

Золото в результате стало дешевле, а нефть стабилизировалась в цене.

Вторая. Сотни размещений.

Для достижения цели Владимира Путина по поднятию капитализации фондового рынка РФ до 66% от ВВП к 2030 году требуется увеличить показатель более чем в два раза. Сейчас этот индикатор на уровне 26,6% — заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин на конференции Национальной ассоциации участников фондового рынка «Российский фондовый рынок 2025».

По оценке чиновника, для реализации замысла в ближайшие пять лет требуется провести несколько сотен кампаний по размещению акций на сумму 7—10 трлн рублей. Для сравнения: за последние 10 лет в России было выпущено акций на сумму порядка 1 трлн рублей.

Технически государство может организовать подобное. Достаточно продать мелкие пакеты государственных монополий (типа РЖД). Плюс предложить провести подобное властям субъектов. Плюс подключить лояльных олигархов.

Вспомним приватизацию 1990-х. А ведь тогда не было электронных торгов, приложений смартфонов, которые позволяют подписываться на акции буквально в два клика. Главный вопрос: есть ли в этом экономический смысл?

Третья. Правила игры.

Один известный (на наш взгляд — печально известный) депутат Государственной Думы предложил поднять подоходный налог на дивиденды до 35%. Логика у народного избранника такова: дивиденды — это нетрудовой доход, типа выигрыша в казино.

Мысль, что дивиденды — это предпринимательский доход, и что люди идут на риск, приобретая доли в уставном капитале предприятий (эти доли — и есть акции) лежит вне депутатского сознания.

И еще новость по теме. Конституционный суд решил, что по делам о приватизации срок исковой давности надо отсчитывать с прокурорской проверки, а не от момента сделки. Простыми словами: вот было приватизировано имущество завода в 1994 году (КС занимался конкретным предприятием из Саратовской области). В состав проданного попала медсанчасть. Потом вроде бы решили, что это было нарушением. Нынешние собственники утверждали, что все сроки обжалования пропущены. А теперь оказалось – нет.

В общем, это дает широкое поле для отыгрыша ходов назад. И будет сидеть в цене имущества, тех же акций, которые захотят приватизировать уже в наши дни.

Четвертая. Дивиденды.

Как всегда, в мае много информации по рекомендациям советов директоров (СД) по выплатам за прошлый год. Еще раз напоминаем: рекомендации — это одно, а окончательные решения по выплатам остаются за собраниями акционеров.

СД микрофинансовой организации «Займер» рекомендовал выплатить за 2024 год 9,13 руб. на акцию. Так как компания платит дивиденды каждые три месяца, то фактически это выплата за четвертый квартал. Суммарная дивидендная доходность за прошлый год проецируется 23,7%. Это на данный момент (среди тех, кто уже объявил рекомендации) самая высокая дивдоходность в России. Оговоримся, что мы смотрим только на более-менее ликвидные акции и не учитываем ситуации, когда компании объявляли выплаты за несколько лет разом.

Но должен быть же и деготь в меду. Учтите, что «Займер» на бирже недавно, дивидендным аристократом его назвать нельзя. За 2023 год. дивидендов не было вообще. Государство стало сильно ограничивать небанковское кредитование, так что котировки «Займера» за последний год заметно упали. И еще: СД «Займера» сразу же рекомендовал 4,58 рубля на акцию в виде дивидендов за I квартал 2025 года, пояснив, что доля прибыли, идущей на дивиденды, вынужденно снижается.

СД «НКХП» (Новороссийский комбинат хлебопродуктов) рекомендовал финальную выплату за прошлый год 8,17 руб., дивдоходность за прошлый год, с учетом промежуточных дивидендов, — 6,4%.

СД «Россети Центр и Приволжье» рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 2024 года 5 коп. (точная цифра 0,050215 руб.) на одну акцию. Дивдоходность энергосетевой компании — 13,3%.

Торговая сеть мужской одежды Henderson не будет платить итоговый дивиденд, но все же за счет уже выплаченного промежуточного, дивдоходность за прошлый год — 1,6%.

• СД биотехнологической компании «Артген» дал рекомендацию не выплачивать дивиденды за 2024 год.
• Отказаться от дивидендов по итогам 2024 года рекомендовал и СД агрохолдинга «Русагро».
• Не получат ничего акционеры торговой сети «М.Видео».
• Акционеры ЮМГ (Юнайтед медикал групп, «Европейский медицинский центр») дивидендов не увидят.
• Не заплатят и «Россети Северо-Запада».

По всем этим компаниям дивдоходность нулевая.

Ну и о текущих дивидендах: СД производителя удобрений «ФосАгро» рекомендовал дивиденды в 201 рубль на акцию по результатам 1 квартала 2025 года.

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора