Резкое снижение ключевой ставки может привести к гиперинфляции и сокращению ВВП на длинном горизонте, предупреждают эксперты аналитики Департамента денежно-кредитной политики Банка России. С подготовленной ими Аналитической запиской ознакомилась «Российская газета».

По мнению исследователей, необоснованное смягчение денежно-кредитной политики может навредить экономике. Так, если при текущей инфляции в районе 6% регулятор снизит ключевую ставку с 15,5% до 3% и оставит ее на таком уровне на длительное время, то сначала такая низкая ставка сможет поддержать экономику, но ее рост будет неустойчивым, и через три года рост ВВП замедлится.

«С точки зрения экономической теории необоснованно мягкая ДКП представляет собой так называемую ошибку политики. Такая ошибка может стать как результатом неверных подходов к реализации ДКП, так и следствием политического давления на Центральный банк», — сказано в документе. — Изначально заявленная мотивация смягчения ДКП — стимулирование экономического роста — в действительности оборачивается потерями ВВП».

Более того, излишне мягкая монетарная политика может вызвать гиперинфляцию: есть риск, что спрос начнет расти выше роста предложения, в экономике начинается перегрев, провоцирующий инфляционное давление, — предупреждают авторы Аналитической записки.

Очередное заседание Совета директоров ЦБ состоится 20 марта. Эксперты ожидают, что на нем будет принято решение об очередном снижении ключевой ставки — на 0,5% или на 1%. Об этом сообщил газете доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко.

«Стоит ожидать, что регулятор скорее всего в седьмой раз снизит ключевую ставку в марте 2026. Решение о том, на сколько произойдет снижение, будет приниматься в день заседание совета директоров ЦБ» — сказал он.