Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance 

На прошлой неделе наконец-то разрешилась последняя серьезная дивидендная шарада России по итогам 2025 года. Завершилась она, с точки зрения мелких акционеров, весьма хорошо. Но, увы, общий настрой фондовой биржи по-прежнему негативен. Один позитивный аккорд не меняет тональность всей печальной мелодии.

На этом фоне инвесторы с тревогой ждут следующей недели, которая опять может выдаться «решающей» и «судьбоносной».

Начинаем, как это логично, с главных цифр недели.

• Индекс РТС — 786,9 пункта, минус 105 пунктов за неделю.
• Баррель нефти «Брент» — 88,3 доллара, плюс 13 долларов за неделю.
• Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 4023 доллара, минус 105 долларов за неделю.

Теперь к главным новостям прошлой недели.

Первая. Геополитика.

На берегах Персидского залива вновь звучат взрывы. Неделя началась с того, что Дональд Трамп официально уведомил: Соединенные Штаты снова в состоянии войны с Ираном. Глава государства еще два месяца будет использовать вооруженные силы без одобрения конгресса.

В последующие дни бомбардировки Ирана продолжались, тот отвечал. На момент написания этого текста «новая война» (или война продолжения) идет уже семь дней.

Подробно расписывать хронику конфликта здесь нет возможности, но отметим, что рост котировок нефти стал результатом нового акта трагедии.

Но почему же тогда золото на фоне военной опасности не растет в цене аналогично, а наоборот дешевеет? Точного ответа нет, но есть версия. Аналитики рынка ожидают, что в текущей ситуации ставки по доллару в США поднимут. Поэтому золото не так привлекательно для накоплений, а дефицита поставок его нет, как для нефти.

Вторая. «Транснефть» определилась с дивидендами.

«Транснефть» наконец-то обнародовала дивиденд по итогам 2025 года. На одну акцию он составит 204,17 руб. по всем видам ценных бумаг.

Поясним. «Транснефть» — это уникальная монополия национального масштаба, транспортировщик нефти страны по магистральным трубопроводам. Помимо своего особого положения в экономике, у нее практически такая же особая структура уставного капитала. Все 100% обыкновенных акций находятся в федеральной собственности государства. Но вот привилегированные акции когда-то были розданы работникам в ходе приватизации.

В девяностые годы трудовые руки оказались «слабыми» (в инвестиционном плане), так что привилегированные акции были скуплены и попали на биржу. И здесь, говоря об акциях компании, мы говорим только о привилегированных ценных бумагах.

Так как у монополии один голосующий акционер — государство, то управляется она без собраний акционеров, просто решениями Росимущества по ключевым вопросам.

В этом году решение было объявлено после того, как закончился июнь, «нормальные» АО уже провели собрания по итогам 2025 года. И еще любопытно: объявили его в пятницу, 17 июля, а закрытие реестра на получение дивидендов назначили на 20 июля. При этом оформление перехода права собственности занимает день, причем, не календарный, а рабочий. Кто успел купить акции в пятницу, как только увидел новость на ленте, — тот молодец. За 17 июля акции «Транснефти» подорожали с 1170 до 1228 руб.

Дивидендная доходность «Транснефти», кстати, одна из самых высоких в стране — 17,6%.

Третья. Котировки сами по себе.

Акции в России продолжали падать. Судя по индексам, был обновлен минимум за 3,5 года. В четверг 16 июля (назовут ли его «черным четвергом»?) исторические минимумы обновили более 30 российских акций, среди них: «Алроса», «Астра», ВТБ, ВК, ВУШ, Диасофт, Совкомбанк, Софтлайн и другие.

Например, «Газпром» стоит 79,47 руб. Некоторые пишут, что это исторический минимум. Ну, после дефолта 1998 года акция «Газпрома» шла по одному рублю, а доллар был уже около 24 рублей.

При этом 20 июля будут закрыты реестры на получение дивиденда по итогам 2025 года в нескольких крупных компаниях, например, Сбере и ВТБ.

Индекс РТС 786,9 пунктов, с которого мы начинали, это уже показатель субботы, то есть он учитывает акции уже «очищенные» от дивидендов, ибо покупатели выходного дня в реестр не успевают.

В общем, 24 июля на заседании Совета директоров Банка России по ключевой ставке придется принимать непростое решение. Что перевесит – борьба с разгоном инфляции или страх вызвать коллапс на финансовом рынке? Цена ошибки велика.

А нам, инвесторам, приходится только подстраиваться под задаваемые условия.

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора