Российский фондовый рынок продолжает свой отскок от двухлетних минимумов, предпринимая в последние четыре дня все новые и новые попытки роста. Сегодня появлению очередной волны покупок на объединенной бирже поспособствовали слухи о возможном принятии в Китае масштабной программы стимулирования экономики, вызвавшие подобие ралли на азиатских площадках и немного улучшившие настроения в Европе, считает Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ». Отечественные индексы и котировки с самого утра устремились вверх, отыграв понесенные вчера вечером потери, тучи над фондовым рынком понемногу расходятся, но пока о стабильности, как в экономике, так и на биржах, речи не идет, текущая коррекция может легко оборваться в любой момент.

К 13:30 по Москве индекс ММВБ вырос на 0,93% до 1302,73 пунктов, индекс РТС прибавил 0,75%, составляя 1286,75 пунктов. Второй день подряд возглавляет подъем на рынке «ЛУКОЙЛ» (+2,29%), на котировках которого позитивно отразился удачный отчет за I квартал, а также заявления о росте дивидендов и продолжении скупки акций менеджментом. Также дорожают в первой половине дня бумаги «Газпрома» (+1,32%), «Роснефти» (+1,23%), «Северстали» (+3,03%), «Русгидро» (+1,65%) и «МТС» (+2,7%). Чуть хуже рынка торгуются пока «Сбербанк» (+0,54%) и «ВТБ» (+0,87%), главными же аутсайдерами дня вновь являются «ФСК ЕЭС» (-2,98%) и «Холдинга МРСК» (-4,89%). За последние два месяца акции электросетевиков рухнули в цене более чем на половину, а сегодня очередным ударом по ним стали распространенные «Коммерсантом» слухи о передаче потенциально объединенной корпорации под управление Национальной сетевой компании. Перспективы российской электроэнергетики и без подобных решений не вызывают поводов для оптимизма, и, похоже, что в ближайшее время ничего хорошего от этого сектора ждать не стоит.

Европейские индексы сегодня преимущественно закрепились в небольшом плюсе, не находя в себе пока силы для возобновления отскока. Новости о планах Китая добавили тамошним инвесторам уверенности, но туманные перспективы региона по-прежнему не дают развернуться в Европе должному росту. Главным источником напряженности в Старом Свете в последние дни является Испания, премьер-министр которой М.Рахой вчера, увы, не смог успокоить рынки, несмотря на заявления о продолжении реформ экономики и о помощи всем нуждающимся автономным областям страны. При этом он заявил, что кризисный банк Bankia будут спасать без помощи ЕЦБ, а также призвал Европу к разрешению прямой рекапитализации банков за счет средств из механизмов стабильности. 

Сегодня источник Reuters в испанском Правительстве сообщил о том, что рекапитализация Bankia, которой, напомним, требуется 19 млрд. евро, будет осуществляться за счет выпуска пиренейской страной новых облигаций, а не использования бондов в качестве залога, как обсуждалось вчера. При этом в пятницу Испания может одобрить предоставление помощи автономиям также путем новых эмиссий облигаций. Естественно, что подобные меры спасут Каталонию и Bankia, но вряд ли они помогут стабилизации обстановки в испанской экономике. Госдолг страны и без их использования вырастет в текущем году более чем на 60 млрд. евро, а новые методы осложнят мрачные перспективы Испании еще больше.

Европейские экономические проблемы продолжают свое развитие, но российских инвесторов сегодня не смущает новый негатив из Старого Света. Они вновь настроились на покупки, а рынок двигается в рамках отскока, конечной целью которого является не раз названная нами на прошлой неделе отметка в 1320 пунктов по индексу ММВБ. Но шансы на дальнейший подъем отечественных индикаторов откровенно малы. Туманные перспективы экономики, испанские трудности, греческий политический кризис и общая нестабильность на рынке пока не оставляют надежду на уверенный рост рынка акций, и текущий отскок сейчас не следует переоценивать. Мы не рекомендуем пока приступать к активным действиям, новый обвал может начаться внезапно. Вторник российские индексы, на наш взгляд, завершат ростом в пределах 1%, негатив из Европы должны оставить в тени слухи вокруг Китая и настроения в США, где росту оптимизма может поспособствовать статистика.