Туманные перспективы Европы остаются главным источником напряженности в свете дальнейших перспектив мировой экономики. Сегодня российский фондовый рынок продолжил начатое в пятницу снижение, отреагировав на новые негативные новости из страдающего региона и добравшиеся до минимальных отметок с февраля 2011 года цены на нефть. Индексы открыли торги падением более чем на 1,2%, но с началом рабочего дня на европейских биржах плавно пошли вверх, отыграв к середине дня большую часть из своего утреннего снижения и даже ненадолго вернувшись в «зеленую зону». Позитивные слухи и дешевый рубль поддерживали отечественный рынок акций, но его ближайшие перспективы, как и будущее всей экономики, сейчас вряд ли могут послужить поводом для оптимизма, сказал Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ».

К 13:50 по Москве индекс ММВБ просел на 0,16% до 1296,07 пунктов. Рубля продолжает свое стремительное падение, но, судя по всему, ЦБ «включился» в происходящее на рынке, и темпы роста доллара и евро к российской валюте сегодня заметно сдали, но по-прежнему негативно влияют на индекс РТС, который на текущий момент упал на 0,74% до 1218,59 пунктов. Снижение на рынке возглавляет пока «Сбербанк», его обыкновенные акции подешевели на 1,88%, а «префы» - на 2,47%. Падение рубля вместе с памятными заявлениями Г.Грефа больно ударили по котировкам крупнейшего банка страны, но уже завтра ждем его умеренного роста. Также сдают сегодня позиции вслед за ценами на нефть бумаги «Роснефти» (-1,22%), «ЛУКОЙЛа» (-0,68%) и «Транснефти» (-1,8%).

Продолжает радовать своих инвесторов «Газпром» (+0,3%), вплотную подобравшийся к уровню в 150 рублей на акцию. Надежд на скорое заключение столь желанного для монополии договора о поставках в Китай все меньше, но дешевый рубль и вероятный пересмотр решения о НДПИ на газ заметно улучшают перспективы компании, котировки «Газпрома» сохраняют пространство для роста. Вместе с ним уверенно растут в первой половине дня акции «Норильского Никеля» (+1,59%), «Сургутнефтегаза» (+0,86%), «МТС» (+2,69%) и начавшего оправляться от затянувшегося обвала «ФСК ЕЭС» (+2,69%).

На прошедших выходных из страдающей Европы, увы, не пришло каких-либо позитивных новостей. Министр экономики Испании по-настоящему «пробил в набат», призывая к поддержке его страны и Италии, которые, по его словам, уже в ближайшие недели могут отказаться от евро. Новая порция соцопросов из Греции отобразила небольшое снижение популярности Новой демократии. Радикалы из СИРИЗА, тем временем, рассказали о своей новой программе, в которой помимо традиционного для этой партии отказа от кредитных соглашений указано абсурдное в текущей ситуации снижение ставки НДС и национализация банков после их рекапитализации. Глава ЦБ Кипра допустил, что эта островная страна уже в июне обратится за финансовой помощью к ЕС из-за необходимых ей 1,9 млрд. евро. Привлечение подобной суммы вряд ли будет проблемой, но сам факт такой возможной просьбы добавляет напряженности.

Европейские индексы под давлением вышеназванных событий и заявлений начали неделю новым резким падением, но долго продержаться в минусе большинству из них было не суждено. На рынке появились слухи о том, что Германия смягчила свою позицию по методам спасения Европы и готова пойти на выпуск единых еврооблигаций, а это не может не радовать, несмотря на прозвучавшие на выходных слова А.Меркель о невозможности последнего. Для общих бондов Старому Свету необходима еще боле тесная бюджетная интеграция, что потребует немало времени, но позитивный эффект от воплощения данной цели оправдывает способы ее достижения. Также появилась информация о скором запуске Европейского механизма стабильности объемом в 500 млрд. евро, реализация которого также пойдет на пользу региону, успокоив инвесторов. Эти слухи снизили градус напряженности на рынке, поспособствовав росту большинства биржевых индексов Европы, за исключением немецкого DAX, и осторожному снижению доходностей по облигациям проблемных стран Старого Света. В начале этой недели состоится ряд долговых аукционов в Италии, а в среду Испания проведет крупное размещение облигаций, итоги которого, скорее всего, разочаруют рынки. ЕЦБ вряд ли возобновит скупку бондов «трудных» стран, несмотря на тот факт, что это действие моментально бы позитивно отразилось на происходящем.

Пока европейские власти продолжают избегать активного участия в стабилизации  ситуации в экономике региона, и ни появившиеся позитивные слухи, ни многочисленные рассуждения о запуске QE3 сейчас не могут настроить на оптимистичный лад. Положение дел в Европе ухудшается, и дотерпеть до решающего саммита лидеров ЕС проблемным странам региона будет очень трудно с учетом рисков от перевыборов в Греции. Инвесторам нужны адекватные меры, но пока о них остается лишь мечтать. Тем не менее, мы пока не меняем прогноз на ближайшие недели, предусматривающий консолидацию российского рынка акций возле коридора в 1300-1320 пунктов по индексу ММВБ. Однако, возможность дальнейшего падения цен на нефть, которая представляется все реальнее, значительно увеличивает понижательные риски.